圣农发展定增4亿美元引PE大佬欲加速扩张

  • 日期:01-17
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随着整个家禽产业链走出低谷,神农作为中国唯一一家在整个产业链模式中上市的家禽企业,也开始及时规划新的资本行动。昨天晚上,该公司宣布了一项固定增股计划,以每股12.30元的价格向大型国际私募股权基金KKR集团的子公司KKR家禽公司发行2亿股股票,筹资4亿美元,相当于24.6亿元。

上述资金可能有助于神农发展和加快新一轮产能扩张。在24.6亿元人民币中,扣除发行费用后,10亿元人民币将用于偿还人民币银行贷款,其余部分将用于补充公司的营运资金。该公司的一名高级官员昨晚还表示,该公司将在未来五年扩大产能,目标是从去年年底开始,每年屠宰2亿只羽状鸡,增至7.5亿只羽状鸡,比上一年翻两番。这无疑与KKR首都作为支柱密不可分。

神农的全产业链模式受到青睐,议价能力增强。

达志辉新闻社指出,KKR是目前世界上最大的私募股权投资机构之一,业务遍及全球。截至二零一四年上半年,本集团总资产达980亿美元。在中国,KKR在过去几年先后投资现代、中粮、亚洲畜牧业等畜牧企业。KKR在畜牧业投资和工业经营方面积累了一些经验。

KKR着眼于神农的发展,而不顾家禽产业周期的逆转。这主要归功于肉鸡从饲料生产到深加工的完整产业链模式。业内一家大型证券公司的分析师向大支新闻社提到,近年来,中国食品安全事故频繁发生。今年伏羲事件后,全社会也更加关注食品安全事件。为此,KKR着眼于神农自主生产的商业模式在食品安全和质量保证体系中的优势。

分析师还指出,过去,与业内其他中小型工厂和更休闲的农民相比,神农的商业模式实际上受了点影响。“在招标模式下,最低价格胜出,而在相同价格下,神农发展的实际成本较高,议价能力处于弱势。”这位分析师认为,KKR进入神农无疑表明,随着食品安全事件的频繁发生,市场将更喜欢类似神农商业模式下生产的产品。未来,神农在行业内的产品议价能力将得到加强,收入和利润将进一步提高。

KKR在神农发展中的引入也让市场对其国际业务有了更多的期望。目前,虽然该公司是中国最大的白羽鸡上市公司,但在国际业务方面,主要出口到香港和日本,总量很少。然而,在业内看来,有了国际战争投资的参与,它不仅会给神农的发展提供一些资金和技术上的帮助,还会为国际商业发展开拓更多的空间,帮助其发展国际商业客户。

值得一提的是,在非公开发行的同时,神农发展与KKRPoultry签署了《战略合作协议》。公司上述高级管理层也表示,除了上述好处外,KKR集团还将帮助公司寻找海外商机和并购项目,并在未来的原材料采购等方面提供更大的支持。然而,关于与KKR在海外的合作机会,行政部门表示,目前没有具体的目标和计划。

然而,虽然市场有利于神农发展一个完整的产业链模式,但也存在许多担忧。近年来,随着越来越多具有国际背景的大客户,如肯德基和麦当劳,对业务的依赖必然会越来越强。人们担心“一个荣誉导致荣耀,一个损失导致损失”。据2014年《中国日报》报道,神农发展的前五大客户实现营业收入11.87亿元,占公司总营业收入的49.42%。前五大应收账款包括国外快餐,如杭州肯德基有限公司、百胜品牌(广多

在未来五年,我们将扩大生产能力,从去年年底的两亿只羽状鸡增加到每年屠宰7.5亿只羽状鸡,比前一年翻两番。为了避免行业波动的影响,公司60%的产品将通过熟食深加工而不是初级加工销售。肉鸡也将被分配到全球各地,不同的部件将被销售到不同的国家,以获得更高的利润。”神农发展的高级管理层说道。

至于正在建设的产能项目,据我们了解,神农发展浦城的“每年1.2亿羽全产业链项目”分两个阶段建设。目前,6000万羽毛项目的第一阶段已经正式投入运行。郑和下西洋产业的“年产6000万只肉鸡的全产业链”项目也分两个阶段实施。3000万肉鸡项目第一阶段也于2014年3月逐步投入运营。

至于上述两个项目第二阶段的进度,神农发展肯定会说,KKR资金到位后,项目进度会加快。据估计,浦城和政和二期(6000万和3000万只肉鸡)项目将在大约一年内投产。

此外,值得注意的是神农自身资产的重组。在KKR资金注入神农发展后,此前放弃上市的神农食品预计也将重启相关计划。对此,该公司表示,神农食品肯定会被纳入上市公司,但目前还没有具体的时间表。