关注半年报超预期超配三类畜禽链龙头

  • 日期:01-14
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今年第三季度生猪价格的反弹正在逐步逼近。我们继续推荐畜禽产业链中的领先机会。目前,我们对下半年股市反弹持乐观态度,并将在7月至8月间蔓延至领先的兽药饲料生产商。5月中旬的抽样调查显示,国内生猪存栏比例下降到19.83%左右,即5-6月份上市的生猪偏离正常水平最大,供需缺口也最明显,这也是生猪价格上涨最快的阶段。我们预计到6月底生猪价格将突破15元/公斤,到第三季度末甚至达到16元,仍有20%-30%的上涨空间。然而,应该强调的是,在此期间,上升的坡度将逐渐变平。对于二级市场种畜投资,虽然风险收益率不如4月初明显,但仍有足够的操作空间,特别强调股价调整失去后,生猪价格的反转是一个很好的买入机会。

当前炎热的天气和学校假期抑制了需求。下游屠宰企业对采购不感兴趣。然而,生猪存栏的结构正在逐渐改变。适于屠宰的生猪数量正在减少。真正的短期供应水平正在下降。总之,夏季通常是生猪价格上涨的季节,因为此时供应面萎缩更多,而今年的高饲料价格和股市结构形成了双正,所以新一轮生猪价格反弹正在逐步开始,幅度更大。因此,不断建议机构投资者积极增持畜禽产业链,特别是禽类产业股份,优先选择价格弹性高的益生菌股(10.05、0.05、0.50%)、神农发展(12.01、0.10、0.84%)等。而沐源股份(42.05、0.05、0.12%)具有领先成本,可作为生猪产业链中的首选目标。从操作上看,建议兽药和饲料龙头布置在7-8月份,重点放在金玉集团(34.18,0.25,0.74%)和大北弄(11.34,0.03,0.27%)等。

近日,鸡肉价格跌至4.37元/公斤,鸡苗平均价格暴跌至0.45元/羽。夏季的最低障碍率非常低,幼苗价格保持在成本线以下。我们一直认为家禽链反转机会的核心变量是供应方的急剧收缩。2014年年,祖鸡的引进急剧下降,逆转将是一个很有可能的事件。2014年上半年,共引进35万只祖先鸡,比去年同期下降60%。祖先引进的减少和父母淘汰彼此产生共鸣,需求和库存恢复正常。家禽连锁的繁荣将持续到2015年底。目前,我们率先推出高弹性益生菌、神农发展、新希望(11.84、0.06、0.51%)等中期可稳定配置的家禽类股。

兽药和疫苗行业仍是我们2014年最有希望的子行业,金隅集团是首个,其半年度报告预计将继续表现良好。这主要基于:1 .2007年至2012年兽药行业年均增长15.7%,表明兽药行业是一个持续高增长的行业;2.大规模种植的趋势不可阻挡,用市场种苗替代政府计划种苗将带来巨大的投资机会。3.大品种为王的时代即将到来。以口蹄疫、蓝耳病、布鲁氏菌等为代表的主要品种。将引发优势企业利润的快速井喷。4.该行业的竞争正在升级。并购资金将加速工业生产能力的集中。少数拥有强大R&D产品和市场导向营销的基准企业将迅速崛起。行业领导者依靠快速成长的市场幼苗、完善的终端布局和丰富的备用产品线开始新的成长之旅。金玉集团是全年首选,天康、大华农(8.080,-0.14,-1.70%)和瑞普是重点推荐。

继续强调7-8月是规划饲料库存的好时机,其中水产饲料库存在旺季表现良好,应给予更多关注。

基于农产品价格上涨趋势(9.13、-0.05、-0.54%)尚未结束的事实,子行业的经济复苏仍在继续,农业股长期过度配置的可能性仍然很大。1.第三季度继续重视畜禽连锁,优选高弹性益生菌股、神农发展和木源股,7月和8月逐步分销兽药和饲料(金玉和天康);唐人神大北农业(7.13,-0.03,-0.42%),新希望;高峰季节到来时,要特别注意海达和通渭);2.尽管第三季度是种子行业的淡季,但行业逆转的转折点正在逼近,龙平和登海将继续成为首选。3.积极推荐试水新鲜电子商务公司和改造后的张子岛(15.32,-0.17,-1.10%);4.建议开发双汇(33.46,-0.14,-0.42%)。