凯辉基金段兰春:现金开始,现金结束,始终相信信任的力量

  • 日期:01-14
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2018年7月11日至12日,由青科创投联合主办的第十二届中国基金合作伙伴峰会将在上海外滩茂悦大酒店举行。它将把中国顶尖的LP和GP聚集在一起,欢聚一堂,期待中国股票投资市场的发展趋势。

会上,凯辉基金管理合伙人段兰春发表了主题为《时间的价值,信任的力量》的主旨演讲。

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以下是投资界根据现场实际记录的整理:

大家好,首先介绍一下凯辉基金。凯辉成立于2006年。我们主要经营外汇基金,人民币基金是去年推出的。凯辉基金创始人蔡明坡先生以前是企业家,所以我们从一开始就建议为企业家服务。我们的发展历程是从2006年管理公司的成立到2007年第一只基金的成功募集,当时基金规模只有6500万欧元。迄今为止,我们共管理了10只基金,总规模近200亿元人民币。目前,两项基金仍在筹集过程中,预计到今年年底将达到近300亿元人民币。

我们的创始人蔡宗20岁时去了法国。他早期的研究都在法国。建立这个基金的初衷是他既了解中国文化,也了解欧洲文化。他希望他在欧洲的积累能有助于在中国和欧洲的投资,帮助被投资企业国际化发展。到目前为止,我们在世界上有七个办事处。我们在北京、上海、巴黎、慕尼黑、纽约、旧金山和特拉维夫设有办事处。我们由当地人和当地团队投资我国最好的项目。

我们的主要投资理念和策略是我们投资当地企业,无论是在中国、美国还是欧洲。我们利用我们的全球团队和全球液化石油气资源来帮助投资企业国际化发展。

在过去的十年里,我们得到了许多投资者和投资企业伙伴的支持,创建了一个独特的全球生态圈。我们的投资者包括全球最主流和国内最主流的机构投资者、家庭投资者和全球500强企业。它们不仅给我们带来了金钱,也给我们带来了各个领域和行业的全球产业链资源。

我们的投资主要分布在几个领域,在消费、医疗、高端制造和TMT方面的投资更多。在过去的十年里,我们在各个领域投资了许多优秀的企业。在我们过去的投资中,一半投资于国内市场,一半投资于海外市场。在欧洲和美国,我们主要通过杠杆并购获得了一系列海外非常高质量的资产,包括消费品牌和高端制造业。例如,我们投资了最先进的激光防伪标识制造公司,用于欧元纸币和中国特殊凭证。

总的来说,我们的投资速度相对稳定。我们有两条产品线,聚乙烯和氯乙烯。从2008年第一次投资到现在,我们的私募股权基金在10年内已经投资了75家企业,这并不算多。然而,我们总是记得这个行业以现金开始,以现金结束。当我们拿到钱的时候,我们会考虑什么时候把钱还给投资者。我们非常谨慎地控制投资和退出的速度。在整个十年中,私募股权投资了75家公司,退出了31家公司,投资回报率超过30%。一般来说,我们投资的企业的持有期不超过三年,我们对退出的步伐有很好的把握。这是因为有一半的项目投资于欧洲和美国市场,并且通过杠杆并购来控制进度。我们的创新基金,风险投资公司,于2015年底正式启动。到目前为止,我们已经投资了18家公司,包括与美国集团相似的欧洲最大生活消费平台Glovo Pinto Douo、欧洲最大的汽车共享平台Drivy、美国个人网上银行Chime等优秀的国内企业,所以我们目前的风险投资回报也非常好。

此外,GP我们认为首先是一家公司,它必须有自己的战略和文化,所以我们凯辉也有自己的文化,即信任、与LP的信任关系以及与合作伙伴的长期信任关系,所有这些都促进了我们的不断成长和发展以及更好的进步。

我认为凯辉有一个独特的优势,那就是在过去十年里,我们积累了一批独特的长期投资者,他们通过全球布局与我们密切合作。我们的投资者主要包括几大类,其中大部分来自大型机构投资者。例如,自2012年以来,包括国有金融在内的主要国内投资者一直是我国外汇基金的基石投资者。我们也是法国国家投资银行Bpi的全科医生。他们从我们基金的第一阶段就支持我们,从那以后,他们一直参与基金的每一个阶段。还有法国巴黎银行(BNP Paribas)等大型长期投资者和美国癌症基金等许多养老基金。此外,第二类独特的投资者是家庭投资者。在欧洲100大家族中,超过三分之一是我们的长期投资者。像欧莱雅家族和世界上最著名的穆里尔家族一样,他们都是凯辉非常坚定的投资者。此外,我们也是许多全球企业投资的全科医生。它们给我们每个行业带来了大量的工业资源。这些产业资源帮助我们投资的企业在客户订单、销售网络、风险评估等方面给予帮助。在快速增长的过程中。

事实上,所有LP对全科医生的投资都希望获得良好的回报。此外,在回报背后,不同的LP有自己的战略目标要实现。我们基金每一阶段的LP基本上重复60%到70%。我们与LP建立了长期的合作关系、互信、互利和资源共享的机会。从机构投资者的角度来看,凯辉已经跨越了许多国家和许多行业领域,并取得了优异的成绩。因此,例如,国家发展金融和法国国家投资银行一直是我们的坚定投资者。用他们的话说,在他们投资的所有基金中,我们是表现最好的基金,给我们带来了投资支持。

我们的家庭投资者包括,例如,开道。现在每个人都在谈论消费升级,知道品牌,所以这些与消费密切相关的LP实际上为我们在消费领域投资提供了很多很好的参考意见,帮助我们开拓投资渠道。另一个例子是,中国的一些新智能家居在全球范围内对PK来说并不坏。他们如何才能更好地进入外国渠道,赢得外国消费者的认可?与LP一起,我们可以为被投资企业提供开拓海外市场和提供支持的方法和渠道。此外,事实上,每年许多主要的全球品牌集团都在精简,他们的子品牌每年都被出售和剥离,因此购买这些高质量的资产也是国内市场非常流行的一个主题。

谈论我们与跨国公司的合作会很有趣。Faleo是全球领先的汽车零部件制造公司。其在中国的使命占全球业务的20%以上。中国不断涌现出许多自主驾驶、新汽车技术和新车型的原创多技术和企业模式。因此,法莱奥去年要求凯辉加入汽车聚焦基金,这也是凯辉首只人民币基金。在这个过程中,法雷奥的技术团队经常与我们一起关注项目,并看到如何更好地帮助创新型公司与一级供应商联系,以及制造商获得的资源,帮助这些企业更快、更稳定地成长。

这些都是我们和各种投资者之间具体合作的例子。总的来说,我们过去与投资者建立了非常长期的关系。我们始终相信,在这一行中,每个人都需要时间来证明自己的毅力和创造的价值。让我们回到这句话:现金开始,现金结束。在足够长的时间里,证明你是否说过你说过的话,并且做过。每张唱片背后都有不同的需求。同时,也有其独特的资源。这是我们在过去十年中一直在讨论、探索和坚持的东西,我们可以很好地利用资源,满足液化石油气的需求,与液化石油气共同成长和发展。再次感谢你!