畜禽养殖投资:把握节奏,加“禽”守“猪”!

  • 日期:01-22
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与畜禽养殖板块紧密配合。

畜禽养殖是未来6-12个月利润增长最有把握的子行业,必须牢牢把握。

1。价格还没有上涨一半。

1)生猪价格的上涨趋势是不可逆转的。有繁殖能力的母猪数量持续下降,供应长期不足。这一周期的高峰期预计在2016年8月,猪的最高价格预计将超过22元/公斤。

2)祖先的引进量总是有限的,产能下降的速度可能会超出预期。2017年家禽连锁的繁荣高峰可能会落后于生猪价格。

2。市值仍有提高的空间。

1)显着降低成本、盈利或超出预期。饲料是最重要的养殖成本。

玉米和豆粕是最重要的饲料原料。这两种价格目前都有盈余,远低于11年。巨量库存正等待消耗,短期内无法上涨。

2)历史上,水产养殖股票最高价格的估值大约是繁荣年份收益的30-35倍。以此为评价标准,当前种畜的股票市场价值仍有60%-100%。

添加家禽链,并粘在猪链上。

1。下半年家禽连锁店的价格弹性大于猪。

上半年家禽价格的上涨远远落后于猪。猪肉和禽肉有消费替代关系。目前,两者之间的价格比已经达到历史最高水平。下半年,当猪的价格继续上涨时,家禽的价格可能会跟随猪的价格上涨。早期产业的强制换羽等现象已经结束,中短期供求格局得到改善。家禽价格上涨是有原因的。

2。家禽连锁企业的盈利弹性大于生猪连锁企业。

即使根据16年利润预测,目前的回报率也远比11年的情况差。这意味着盈利能力仍有进一步提高的空间。然而,在过去四年的行业低迷时期,水产养殖企业将通过增加杠杆来扩大生产能力和提高股本回报率,从而在上升期具有很强的盈利弹性。

投资建议:从优化利润弹性和安全边际的角度来看,我们建议投资者:1)坚持“养猪”:建议重点关注正邦科技天邦股份,其次是白马龙头股份、木源股份和大黄农股份。

2)增加“家禽”:建议重点发展神农,其次是益生股份、华英农业和民和股份。