联合评级:新冠肺炎疫情对钢铁行业的影响

  • 日期:03-05
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新皇冠肺炎对钢铁行业的影响

温:工商二部联合评级,

由于宏观经济环境不同,此次新皇冠肺炎疫情对钢铁行业的影响与2003年非典不同。就钢铁供需而言,新一轮的“皇冠肺炎”疫情目前对钢铁供应影响不大,但基础设施建设和房地产建设的延迟,以及下游机械和汽车行业的复工,导致钢铁需求下降,运输不畅影响了钢铁出口销售,钢铁库存增加,短期内钢铁价格面临压力。随着疫情的缓解和化解,下游行业纷纷复工,运输恢复顺利,钢材价格有望得到修复。考虑到疫情结束后,反周期调控政策可能会陆续出台,钢铁价格有望在中长期内保持稳定,即使价格有可能上涨。

一、非典疫情对钢铁行业影响的回顾与比较

2003年非典疫情对钢铁行业的影响相对较小。当前钢铁工业的宏观经济和环境与2003年大不相同。非典和新皇冠肺炎疫情对钢铁行业的影响可能不同

2003年,国内宏观经济处于快速发展阶段,国内生产总值(不变价格)同比增长10%,固定资产投资同比增长28.40%。有利的宏观经济形势和基础设施建设的快速增长导致了全国对钢材的强劲需求,钢材市场全年呈现“量大价高”的态势。2003年1月至4月,国内主要钢材价格逐月上涨,主要钢材价格同比上涨10%以上。从5月到9月,国内钢铁产品进入调整阶段,但冷热薄板仅在5月和6月大幅下跌。第二季度和第三季度,建筑用钢和热轧中厚板价格总体上仍呈上涨趋势,主要钢材价格仍高于去年同期和年初水平。10月份以后,受需求方和成本方的影响,各种钢材价格再次出现较大幅度的上涨。总体而言,由于宏观经济快速增长,2003年非典疫情对钢铁行业的影响很小。

2019年,国内生产总值(不变价格)同比增长6.10%,固定资产投资同比增长5.40%。与2003年相比,宏观经济和固定投资增长率明显下降。在经历产能过剩和供应方面的改革后,钢铁行业的整体运营保持稳定。2019年底的钢铁价格指数为106.10,与年初的106.23相比变化不大,但仍明显低于2018年的122.98。总体而言?壳暗母植墓┯Ρ?2003年更加宽松,钢材价格稳定并在下降。

此外,与2003年3月传播的非典疫情不同,农民工已经正常回家,建筑工地也正常开工。春节期间实施了预防措施,以防止疫情再次爆发。春节前后终端需求基本停滞。延迟复工和运输受阻将导致钢厂库存和社会库存的快速积累。此外,当前宏观经济增速相对较低,疫情结束后钢材价格的修复速度将低于非典时期。

二。新关肺炎疫情对钢铁行业供需和价格的影响

新关肺炎疫情未造成国内钢铁企业大规模被动减产

受环保政策影响近年来,部分钢铁企业在采暖期结束前处于减产、限产或停产阶段,一季度高炉开炉率处于全年较低水平。2020年2月第一周,全国高炉操作率为64.09%,比上个月下降2.62个百分点,比去年同期下降1.66个百分点。高炉操作率

恢复生产和工作的延误、返程受阻以及返程隔离措施导致房地产和基础设施建设开工延迟,施工进度放缓。与此同时,它导致下游汽车和机械行业的产量下降。钢铁产品的出口规模也可能受到疫情的影响,导致短期甚至第一季度对钢铁产品的需求下降。加上成品运输不良的影响,社会钢材库存增加,积累时间延长。节后一周(2月3日至6日)社会钢库存较上周增加129.91万吨,较上月增加738.100吨。下游需求和运输这两个因素将导致钢材价格短期下行压力。2月7日,国内钢铁价格指数为103.86,低于春节前1月23日的105.48。

随着疫情的缓解和解除,基础设施和房地产将陆续开工,下游产业将恢复生产并恢复工作。产业链中的短期供求波动将得到调整和纠正。最近,许多部门和地方都在紧锣密鼓地发布“复工令”,要求重大项目、重大项目和有条件的工业企业尽快恢复生产。2月8日,交通运输部发出通知,要求加快恢复公路和水运工程。除湖北省及其他防疫任务重的地区外,如果气候条件满足建设要求,工程将于2月20日前恢复。各地要按照2020年全国交通工作会议确定的投资目标和任务,全面推进“尽量开放、尽快开放”的规划项目。此外,国家发展改革委近日发布通知,部署各地依托国家投资项目网上审批监管平台,加强投资项目远程审批服务。重大项目和项目的恢复将有助于恢复下游对钢铁的需求。

在经济调控政策方面,在非典时期,中国采取了相应的货币和财政政策来?榷ň梅⒄埂T谥醒胍姓叻矫妫砸咔橛跋旖洗蟮男幸岛偷厍竦昧耸实钡男糯呕荨T诓普矫妫艏狈⒎欧酪呓ㄉ柘钅孔式穑砸咔橛跋旖洗蟮男幸导趺庹式鸷退笆铡P禄使诜窝滓咔楸⒑螅3忠咔榉揽靥厥馐逼谝刑逑盗鞫缘暮侠沓渥愫突醣沂谐〉钠轿仍诵校泄嗣褚杏?2020年2月3日启动了1.2万亿元人民币的公开市场反向回购操作,以注入资金确保流动性的充足供应。银行体系整体流动性比去年同期增加9000亿元。2020年2月12日,中共中央政治局常委会议指出,要加强宏观政策调整,针对疫情影响,研究制定相应的政策措施,更好地发挥财政政策的积极作用,加大资金投入,确保各地区疫情防控资金需求。会议强调,今年是全面建设小康社会和“十三五”计划结束的一年。各级党委和政府要努力把新发肺炎疫情的影响降到最低,保持经济运行稳定和社会和谐稳定,努力实现全年经济社会发展的目标和任务。

根据到目前为止采取的政策和措施,在中长期内,为了应对疫情造成的宏观经济下滑,未来的政策将加强反周期调整,基础设施刺激等政策将明显恢复对钢材的需求,从而支撑钢材价格。钢铁价格有望在中长期保持稳定,甚至