鸡蛋期货定价功能初现

  • 日期:01-20
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2014年鸡蛋市场的运行现状与市场基本面基本一致。上半年现货市场受禽流感影响,鸡蛋价格波动很大。上游成本的影响逐渐减弱,鸡蛋市场波动很大。业内人士预测,2015年鸡蛋现货市场将继续降低蛋鸡成本,逐步提高养殖门槛,扩大蛋鸡养殖规模,缩小鸡蛋价格波动,逐步降低养殖利润。蛋鸡养殖将是从牛到熊的转折点。

今年主要鸡蛋期货合约的走势与现货市场基本相同,但也有两个明显的偏差。上半年现货市场受禽流感影响,鸡蛋价格波动很大。上游成本的影响逐渐减弱,鸡蛋市场波动很大。作为一种金融特征,基金的积极参与导致了短期内期货价格与基本面的高偏离率,期货市场的定价功能正在显现。

上半年市场逐渐恢复正常。

受去年冬天和今年春天禽流感消息的影响,两个市场的鸡蛋价格都大幅下跌。吉林等主要产区的鸡蛋价格一度跌至2.95元/公斤,远远低于正常养殖成本。养殖企业亏损严重,提前淘汰蛋鸡。许多育种者提前退出了育种市场。此时鸡蛋期货的主要合约是JD1405,也下跌了一段时间。时间一直持续到4月初,禽流感的消息逐渐平息,市场发现蛋鸡库存吃紧,鸡蛋供应紧张。随着清明节、五一节、端午节等节日的备货开始,现货市场鸡蛋价格也日益飙升。egg 1405合约的走势与现货市场高度相关。从1405年合约的走势可以看出,鸡蛋期货与禽流感疫情密切相关。早盘下跌是由于禽流感消息的抑制。延迟上涨是由于禽流感爆发后鸡蛋供应急剧减少,导致鸡蛋价格上涨,在交货月份达到每年5445元/500公斤的高点。5月14日,随着仓单的出现,调整到5100元/500公斤,发货顺利。

九月的火箭蛋。

7月至9月,现货市场受市场规则监管,季节性明显,但期货市场偏离现货市场。由于鸡蛋期货上市时间短,制度仍需完善,合约走势受投机资金和政策的影响较大。七月初,奇瓦瓦的数据显示蛋鸡的数量急剧下降。至于鸡蛋输送系统,市场质疑输送系统不利于多头或空头。

8月,媒体炒作和市场传言持续,主要资金被任意夸大。作为一个不成熟的鸡蛋期货市场,当时有很多混乱。

九月、中秋节、国庆节,备货气氛浓厚。现货价格仍然被媒体称为“火箭鸡蛋”,鸡蛋价格很高。农民不愿意出售本应在这个年龄淘汰的蛋鸡。淘汰的蛋鸡价格飙升至每公斤6元。农民已经赚了很多钱。另一方面,在期货市场,鸡蛋指数一路下跌,令人沮丧。

淡季市场在年底趋于理性

淡季需求是季节性的。现货鸡蛋价格缓慢下跌。期货市场对投机和资金投机的热情减退了。市场是理性的。主要合约演变成JD1501和1505合约,并回归由基本面而非资金主导的市场。金融特征逐渐消失。供求仍然是影响鸡蛋价格的主要矛盾。

国庆节后是水果、秋季蔬菜和水产品大量上市的时期。然而,相关生猪和肉鸡的价格继续下跌,鸡蛋的替代消费增加,没有节日效应来提振对鸡蛋的需求。目前正处于鸡蛋季节性消费的淡季,但鸡蛋价格自10月份以来一直没有下降。这主要是因为农民们预计中秋节后鸡蛋价格会下降,他们已经提高了鸡蛋价格

如果没有中间环节的支持来争夺商品的供应,鸡蛋价格将逐渐理性地回归基本供求格局。与中秋节前相比,现在的鸡蛋供应量将略有增加,而且在未来还会加快。然而,与中秋节期间相比,对鸡蛋的需求已经显着下降,因此鸡蛋的现货价格有更大的下降空间。至于期货市场,中国金融鸡蛋分析小组(China Financial Egg Analysis Team)追踪的主要鸡蛋合约前20名基金的头寸也显示,鸡蛋期货市场的主要基金也在不断流出,缺乏投机热情,市场以基本面为导向。

(反射云)

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